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El factor de descuento es un término que se utiliza en economía. Se trata de un factor que ajusta los valores futuros de parámetros económicos a su valor en el presente. Es un factor de ponderación de los valores de gastos e ingresos futuros para obtener el valor actual neto de un bien o de un servicio. El valor real del dólar será menor en el futuro debido a la inflación, por lo que se asume que el factor de descuento toma valores entre 0 y 1. Por ejemplo, con un factor de descuento de 0,9 una actividad que diera 10 unidades de utilidad en el presente, en las situaciones actuales daría una utilidad de 9 unidades transcurrido el período en que se calculó el factor de descuento.
El factor de descuento y el valor actual neto
La tasa de descuento es un factor que permite determinar el valor presente de un flujo de dinero futuro, a diferencia del factor de descuento con el que se calcula el valor presente neto que se puede utilizar para determinar las ganancias y pérdidas esperadas en base a pagos futuros, esto es, el valor futuro neto de una inversión. Para ello primero hay que determinar la tasa de interés periódica dividiendo la tasa de interés anual entre el número de pagos que se espera realizar anualmente. Después hay que determinar el número total de pagos a realizar. Definiendo una variable para cada parámetro, P para la tasa de interés periódica y N para el número de pagos, la fórmula para determinar el factor de descuento D será
D = 1/(1 + P)N
Es posible considerar períodos múltiples en los cuales se pueden tener diferentes beneficios. En estos casos se suele evaluar los valores futuros más que los presentes. Para simplificar, en estos casos el factor que hay que aplicar para descontar los beneficios del siguiente período respecto del anterior es un valor constante entre 0 y 1, el factor de descuento. Se puede interpretar el factor de descuento no como una reducción en relación a eventos futuros, sino como una probabilidad subjetiva de que el agente deje de actuar antes del próximo período, y así se descartan los eventos futuros; no porque no se puedan cuantificar, sino porque pueden no llegar a suceder.
Si la evaluación del agente está orientada al presente, realiza un fuerte descuento en el futuro y, por lo tanto, el valor del factor de descuento es pequeño. En un modelo de tiempo discreto, en el cual los agentes utilizan un factor de descuento b, este se calcula como
b = 1/(1 + r)
Donde r es la tasa de descuento.
Fuentes
N Gregory Mankiw. Principios de economía. Segunda edición. McGraw Hill, Madrid, 2002.
Omar Alejandro Martínez Torres. Análisis económico. Astra ediciones, México, 1984.
